비트코인 반감기(Halving)에 대해 알아야 할 모든 것

비트코인 4차 반감기 Halving

“반감기”라고 불리는 비트코인 반감기(Halving)는 암호화폐 타임라인에서 중추적인 사건으로, 대략 4년마다 또는 210,000블록마다 발생합니다. 이는 비트코인 역사상 가장 큰 기대를 모으는 이벤트입니다. 반감기를 앞두고 업계의 관심이 더욱 커지는 이유는 반감기 이후 비트코인 가격이 오르리라는 기대감 때문입니다.

 

비트코인 공급은 줄지만 수요가 그대로면, 이론적으로는 당연히 가격이 오르게 돼 있습니다. 따라서 반감기를 앞둔 지금, 반감기 이후의 가격 전망과 시장의 대응에 관해 갑론을박이 펼쳐지고 있습니다.

 

반감기의 중요성은 공급에 미치는 영향을 넘어 확장됩니다. 이는 역사적으로 비트코인 가격에 대한 잠재적 영향으로 인해 엄청난 주목을 받아왔습니다.

 

 

비트코인 반감기

비트코인 반감기(Halving)란 채굴의 보상으로 지급되는 비트코인의 수가 특정 주기마다 절반으로 줄어드는 것으로, 대략 4년(210,000블록마다)을 주기로 발생합니다. 즉, 새로운 블록을 검증한 대가로 채굴자에게 주어지는 보상은 반감기 되기 전보다 50% 줄입니다. 반감기를 지칭할 때는 다소 불길한 어감을 더하기 위해 ‘en’을 붙여 ‘halvening’으로 표현하기도 하지만, 일반적으로는 ‘halving’을 더 많이 사용합니다.

 

 

비트코인의 창시자 사토시 나카모토는 시간이 지남에 따라 비트코인 발행량이 계속 줄어들도록 비트코인 시스템을 설계했습니다. 최초엔 10분 채굴을 하면 50개의 비트코인이 보상으로 주어졌습니다. 그만큼 비트코인이 흔했습니다. 당시 비트코인은 1달러에 약 1300개가 거래됐습니다. 하지만 반감기에 따라 4년마다 비트코인 발행량을 줄였습니다. 같은 방식으로 채굴해도 얻을 수 있는 보상을 반 토막 내는 식이었습니다. 이런 방식이 반복되며 비트코인 발행량은 결국 0에 수렴하고, 2100년쯤 총2100만개를 끝으로 비트코인은 더 이상 발행되지 않습니다.

 

반감기는 채굴이 계속 이뤄지면서 발생할 수 있는 인플레이션을 막는, 다시 말해 가치가 떨어지는 것을 방지하려는 목적으로 설정됐습니다. 이는 일반 법정화폐나 CBDC(중앙은행 디지털 화폐)보다 비트코인이 더 나은 선택지로 여겨지는 중요한 혁신적 이유이라고 할 수 있습니다.

 

 

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반감기 왜 만들었나?

비트코인 창시자는 사토시 나카모토(Satoshi Nakamoto)라는 필명을 쓰는 개인 또는 팀으로 알려져 있습니다. 비트코인 백서 공개 직후 사토시는 반감기라는 통화 정책이 가져올 다양한 결과를 요약해 두었습니다. 반감기가 도래해 블록 보상이 절반으로 줄어들면 디플레이션이나 인플레이션이 발생할 수도 있다는 것입니다. 비트코인으로 제품이나 서비스를 살 수 있는 구매력이 줄어들면 디플레이션이, 반대로 비트코인으로 구매할 수 있는 제품이나 서비스의 가격이 증가하면 인플레이션이 발생합니다.

 

전통적인 통화는 미국 연방준비제도(Fed)와 같은 중앙은행에서 운영됩니다. 이들 기관은 발행하는 통화는 통화량을 임의로 늘리거나 줄일 수 있습니다. 예를 들어 경기가 불황일 때는 달러 공급을 늘리고, 시중은행으로부터 증권을 매입해 개인이나 기업의 대출 기회를 확대합니다. 반면 경기가 호황일 때는 달러 공급을 줄이고, 매입한 증권을 되팔아 대출 규모를 줄입니다.

 

다만, 비트코인의 작동원리는 전혀 다릅니다. 대표적으로 비트코인은 공급 일정이 이미 정해져 있으며 비트코인의 통화정책은 이미 코드에 기록돼 네트워크 전체에 공유돼 있습니다. 이것을 바꾸려면 비트코인 커뮤니티 전체의 협의와 동의 절차가 필요합니다. 사실상 불가능한 일인 셈입니다.

 

비트코인의 또 다른 특징은 시간이 지나면 블록 보상이 줄어들도록 만들어졌다는 점이다. 중앙은행이 통화 공급량을 조절하는 오늘날의 금융 시스템과 완전히 다릅니다. 4년 주기로 블록 보상이 절반으로 줄어드는 비트코인과는 달리, 달러 공급량은 지난 2000년 이후 약 3배 늘었습니다.

 

결과적으로 이는 시간이 지남에 따라 채굴 보상으로 지급된 비트코인이 늘어나 시장에 공급량이 많아져 비트코인의 가치가 떨어지는 것을 방지하기 위한 것이라 할 수 있습니다.

 

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비트코인 반감기 작동원리

비트코인 반감기의 뒤에 있는 메커니즘은 다음과 같습니다.

 

채굴 보상 

비트코인 채굴자는 솔로 애호가이든 조직화된 그룹이든 상관없이 고성능 컴퓨터를 배포하여 복잡한 수학 문제를 해독합니다. 이 퍼즐을 성공적으로 풀면 새로운 비트코인으로 보상을 받습니다. 이 시스템은 채굴자가 컴퓨팅 리소스를 할당하도록 장려할 뿐만 아니라 잠재적인 위협에 대비하여 네트워크 보안을 강화합니다.

 

반감기 메커니즘

채굴자가 받는 보상은 210,000블록 채굴마다 50% 감소하며, 이는 대략 4년마다 감소합니다. 2009년 비트코인이 처음 출시되었을 때 각 블록마다 50비트코인의 보상을 제공했습니다. 2012년까지 첫 번째 반감기는 채굴 보상은 25비트코인으로 줄였습니다. 4년 후인 2016년에 두 번째 반감기로 인해 비트코인은 12.5비트로 더 줄었습니다. 2020년 5월에는 보상이 6.25비트코인으로 설정되었습니다.

 

유한 공급 원칙 

비트코인의 코인 한도인 2,100만 개가 달성될 때까지 반감기 메커니즘이 지속됩니다. 이러한 체계적 보상 감소는 새로운 비트코인의 유입을 완화하여 발행 가능성을 더욱 예측 가능하게 만들고 비트코인 유통 증가 속도를 억제합니다.

 

비트코인 반감기 현황

지금까지 비트코인은 이미 세 차례의 반감기가 진행된 바 있습니다. 다음 반감기인 2024년 비트코인 반감기로 인해 블록 보상 배분이 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 감소할 것입니다.

 

• 2009년 블록체인이 시작되었을 때 블록 보상은 50 BTC였습니다.
• 2012년 11월: 블록 높이가 210,000 블록이 되었을 때 보상은 25 BTC로 절반으로 감소했습니다.
• 2016년 7월: 블록 높이가 420,000 블록이 되었을 때 보상은 12.5 BTC로 더 감소했습니다.
• 2020년 5월: 블록 높이 630,000에서 보상이 6.25 BTC로 다시 인하되었습니다. 2021년 5월까지 생성된 BTC의 총 개수는 이미 총 공급량의 90%에 가까운 1,870만 개에 달했습니다.

 

다음 비트코인 반감기가 2024년 4월 또는 5월에 발생할 것으로 예상됩니다.이때 비트코인의 블록 높이가 84만 개, 블록보상은 현재 6.25에서 3.125로 감소할 것으로 예상됩니다.

 

 

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반감기가 암호화폐 시장에 미치는 영향

다른 암호화폐에 미치는 영향

전체 암호화폐 시장에서 비트코인은 종종 시장 동향의 지표가 됩니다. 비트코인이 상승할 때 대부분의 주요 암호화폐는 일반적으로 상당한 기간 동안 상승을 유지하므로 이더리움 및 라이트코인과 같은 알트코인은 비트코인 ​​강세장과 긍정적인 상관관계를 갖습니다.

 

과거에 알트코인이 매 반감기 이후 강세장에 있었기 때문에 “밀물이 모든 배를 들어 올린다”라는 용어는 알트코인에 대한 영향을 설명하는 데 적합합니다. 현재 세계 경제가 혼란스럽고 거의 모든 자산이 어려움을 겪고 있는 가운데, 비트코인 ​​소유자는 다시 한번 반감기 이벤트의 혜택을 누릴 수 있습니다.

 

 

 

채굴자에 미치는 영향

블록 채굴에 대한 보상은 비트코인 체계의 핵심 요소입니다. 비트코인 시스템이 제대로 작동하려면 첫째, 채굴자의 정당한 블록 채굴에 적절한 보상을 지급하며 둘째, 정당하지 못한 블록 채굴에는 그에 합당한 대가를 치르도록 해야 한다.

 

채굴자에 대한 보상의 크기는 네트워크 보호 역량과 직결됩니다. 이는 채굴자가 비트코인 채굴에 필요한 연산력을 많이 소유할수록 공격은 어려워진다. 공격을 실행하려면 이른바 해시레이트로 알려진 처리 능력도 많이 갖추고 있어야 하기 때문이다. 같은 맥락에서 채굴자가 블록 보상을 많이 받을수록 비트코인 채굴 능력은 향상되고 네트워크 보호 역량도 커진다.

 

하지만 4년마다 절반씩 줄어드는 블록 보상은 언젠가는 완전히 없어질 것입니다. 물론 채굴자가 수익을 올리는 수단은 채굴 보상 외에도 있습니다. 사용자들이 비트코인을 거래할 때마다 지급하는 거래 수수료도 채굴자에게 수익으로 돌아갑니다. 즉, 블록 보상이 감소하면서 거래 수수료는 채굴자의 중요한 수입원으로 떠오르고 있습니다.

 

그러나 반대로 채굴자들이 거래 수수료로 얻는 수익이 충분하지 않을 수도 있다는 의견도 있습니다. 비트코인 블록체인의 거래 속도를 높이고 수수료는 낮추려는 기술적 시도가 계속되고 있기 때문입니다.

 

 

모든 비트코인이 채굴된 후에는?

2,100만 개의 비트코인이 모두 채굴되면 사용자는 더 이상 채굴에 따른 새로운 비트코인 ​​보상을 받을 수 없습니다. 그러나 거래 검증을 통해 얻은 인센티브이므로 지급인이 지불한 거래 수수료를 계속 청구할 수 있습니다. 추정에 따르면, 마지막 새로운 비트코인은 2140년에 채굴될 것입니다. 사용자가 잘못된 주소로 비트코인을 보내는 등의 오류로 인해 유통 중인 비트코인이 손실될 수 있으므로 비트코인은 이후 디플레이션 경향이 있습니다.

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반감기가 가격에 미치는 영향

투자자들은 반감기가 시작되면 비트코인의 희소성이 높아져 가격이 상승하게 될 것이라는 기대감 때문에 반감기에 관심이 많습니다.

 

비트코인의 과거 10년 수익률을 살펴보면 비트코인의 10년간 누적수익률은 4,498%로 경이롭습니다. 특히 실제 최고점 대비 하락률이나 최저점 대비 상승률은 더 높습니다. 실제 변동성은 더 크다는 뜻입니다.

 

2가지의 강력한 규칙을 확인할 수 있고 뉴스핌은 밝혔습니다. 첫번째 규칙은 매 반감기가 지난 후 2년이 지난 해에는 예외 없이 대폭락이 진행됐다는 점입니다. 2012년의 1차 반감기로부터 2년이 경과한 2014년에는 -58% 폭락했습니다.

 

또 2016년의 2차 반감기로부터 2년이 경과한 2018년에는 무려 -74% 폭락했습니다. 2020년의 3차 반감기로부터 2년이 경과한 2022년에도 예외 없이 -64% 폭락했습니다. 지금까지 비트코인의 연도별 움직임이 상당히 규칙적이었음을 알 수 있습니다.

 

비트코인의 두번째 규칙은 매 반감기 때마다 비트코인 가격이 예외 없이 폭등해 왔다는 사실입니다. 1차 반감기에도 상당한 상승률을 보였습니다. 2012년 첫 번째 반감기 이후 한 달 사이 비트코인 가격이 7%까지 상승했습니다.

 

공식데이터가 있는 2016년의 2차 반감기에 비트코인 가격은 124% 폭등했습니다. 하지만 이 당시는 특이하게도 그 다음해인 2017년에 더 큰 활황세를 보이며 1,368%라는 폭발적인 수익률을 기록했습니다. 반감기가 있던 2016년의 10배 이상 폭등한 셈입니다.

 

2020년의 3차 반감기 당시에는 303%가 상승했습니다. 앞선 2차 반감기와 달랐던 건 3차반감기의 다음해인 2021년에는 60%의 약한 상승을 보였다는 사실입니다. 이런 패턴으로 볼 때 반감기 시기의 상승패턴이 조금씩 앞당겨지는 느낌도 있습니다.

 

 

중요한 건 반감기가 반복될 때 마다 과거의 비트코인 반감기 상승률보다는 낮아졌다는 사실입니다. 투자자들이 이번 비트코인의 4차 반감기에 너무 많은 기대를 해서는 안 되는 이유입니다. 하지만 반감기 때마다 반복해서 올랐다는 역사적 사실은 중요합니다. 상승폭은 과거보다 낮아질 수 있으나 상승패턴은 반복될 가능성이 높습니다.

 

 

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반감기를 지나면 가격이 진짜 오르나요?

비트코인은 마치 금처럼 채굴량이 한정돼 있을 것이라는 믿음을 바탕으로 가치를 유지해 왔습니다. 이에 전체 비트코인 수량이 늘어나는 속도가 느려지는 반감기는 비트코인 가격을 끌어올리는 요인으로 꼽혀왔습니다.

 

비트코인 공급은 줄지만 수요가 그대로라면, 이론적으로 가격이 오른다는 의미입니다. 비트코인은 1차 반감기였던 2012년 11월부터 다음 반감기까지 53배 올랐고, 2차와 3차 때도 각각 13배, 6배 상승했습니다. 이번엔 현물 ETF 상장 등으로 비트코인에 대한 투자 수요가 늘고 있는 상황이라, 신규 공급이 줄면 가격이 뛸 것이란 기대감도 나옵니다.

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2024년 반감기 이후 전망

비트코인이 4만 달러를 돌파하자 세계적 투자은행 ‘스탠더드 차터드’가 비트코인이 2024년 연말까지 10만 달러를 돌파할 것이라고 전망했습니다.

 

스탠더드 차터드는 3일(현지시간) 보고서를 내고 미국 당국의 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 승인과 내년이 반감기이기 때문에 2024년 연말까지 비트코인이 10만 달러를 돌파할 것이라고 전망했습니다.

 

스탠더드 차더드는 일단 내년 1분기 중으로 미국의 증권감독 당국인 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 현물 ETF를 승인해 수많은 비트코인 현물 ETF가 출시될 것이라고 전망했습니다. 이뿐 아니라 내년이 비트코인 반감기인 것도 비트코인의 가격을 상승시킬 것이라고 봤습니다. 비트코인 반감기는 약 4년을 주기로 비트코인 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 것을 뜻합니다.

 

 

반감기 외 다른 호재

최근 코인 가격 상승에는 미국 경제의 소프트랜딩에 대한 기대감이 반영됐다는 분석도 있습니다. 가상 화폐는 주식과 같은 위험 자산의 성격을 띠고 있습니다. 이에 경제 불확실성이 커지고 성장이 둔화되면 투자자 자금이 빠지고, 반대로 경기 침체 없이 소프트랜딩을 하면 비트코인 강세장도 이어질 수 있다는 얘기입니다.

 

현물 ETF 승인도 비트코인 가격 상승에 꾸준히 영향을 주고 있습니다. 지난달 현물 ETF가 승인되면서 개인 투자자들은 가상 화폐 거래소에 계정을 만들지 않고, 기존에 보유한 주식 계좌로 비트코인에 투자할 수 있게 됐습니다.

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2024년 사이클에서 가격 고점은

이미선 증권사 채권 분야 베스트 애널리스트에 따르면 각 사이클 내에서 가격의 고점과 저점 간의 비율을 %로 나타낼 경우 그 수치는 아래 막대그래프와 같이 시간이 지날수록 낮아져왔습니다. 2009~2013년 기간 동안 비트코인 가격은 최저 1달러 미만에서 최고 1100달러 대까지 형성됐기 때문에 가격 상승률로 표시할 경우 백만% 이상으로 매우 높았습니다.

 

그러나 비트코인 가격이 점차 상승하면서 2015~2017년 비트코인 최저 가격 대비 최고 가격 비율은 11156%로 감소했고 2018~2021년에는 동 비율이 2102%로 점차 낮아졌습니다. 이번 사이클의 경우 지난해 11월 기록했던 비트코인 가격을 저점(1만5742달러)으로 볼 때 최저대비 최고가 비율을 500~900%로 전제할 경우 비트코인 가격은 최대 8만~14만달러로 계산됩니다.

 

사진설명 :

내년 미국 금리인하 가능성과 비트코인 반감기당시 추정 식에 따르면, 비트코인 현물 ETF가 시장의 예상대로 내년 1월 승인되고, 올해 4분기 수준의 ETPs 자금 유입이 지속될 경우 내년 상반기 비트코인 가격은 평균 5~6만7000달러, 하반기 평균은 9만8000~10만달러를 기록할 것으로 추정됐습니다. 이미선 애널리스트는 여기서 제시된 수치는 절대적 기준이 아니며 각자의 판단 근거와 전제 사항에 따라 달라질 것이라고 설명했습니다.

 

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감반기 카운트다운

최신 비트코인 ​​반감기 일정을 알고 싶다면 다음 카운트다운 도구를 통해 확인할 수 있습니다. (각 웹사이트의 데이터 소스 및 설정에 따라 정확한 시점에는 아직 차이가 있으며, 여전히 비트코인 네트워크 블록 생성 실제 상황은 주로 실제 상황에 따라 달라집니다.)

 

buybitcoinworldwide

 

 

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바이낸스

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다른 암호화폐 반감기

비트코인 SV와 비트코인 캐시도 2024년에 다음 반감기를 맞이할 예정이다. 하지만 다른 블록체인은 비트코인과 다른 반감기 일정에 따라 운영됩니다.

 

라이트코인 블록체인은 비트코인 소스 코드를 복사하여 2011년에 출시되었지만 블록 처리 시간이 2.5분입니다. 이는 비트코인의 10분 처리 시간보다 빠르기 때문에 블록 보상은 4년 주기를 유지하기 위해 84만 블록마다 절반으로 줄어듭니다.

 

첫 번째 라이트코인 반감기는 2015년으로 보상이 50 LTC에서 25 LTC로, 두 번째 반감기는 2019년으로 보상이 12.5 LTC로 인하되었다. 다음 라이트코인 반감기는 2023년 8월로 예정되어 있으며, 보상은 6.25 LTC로 낮아질 예정입니다. 라이트코인 블록 보상은 비트코인보다 2년 뒤처져 있기 때문에 2142년에는 0으로 떨어질 것으로 예상됩니다.

 

대시 블록체인의 반감기는 210,240 블록마다 발생하며, 그 결과 채굴 보상은 매년 감소합니다.

가상화폐	반감기 예정 일정	블록 개수
비트코인 (BTC)	March 27, 2024	250,000
라이트코인 (LTC)	August 1, 2023	840,000
비트코인SV (BSV)	April 18, 2024	250,000
비트코인캐시 (BCH)	April 21, 2024	250,000
대시(Dash)	June 20, 2023	210,240
지캐시(Zcash)	September 23, 2023	250,000
Verge	October 2023	500,000

 

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반감기 투자 전략

장기 투자자가 시도할 수 있는 비트코인 반감기 투자 전략 또는 접근 방식은 다음과 같습니다.

 

1.과거 추세와 패턴을 연구

시장 심리, 특히 반감기 전과 관련된 주요 가격 추세를 모니터링하고, 올바른 진입 시점을 찾아야 합니다. 예를 들어, 저점을 찾기 위해 해시 리본 기반 매수 신호를 추적했다면 2022년 말 비트코인이 1만 6천 달러에 근접한 시점을 확인할 수 있었을 것입니다. 다만, 당시에도 가격이 안정될 때까지는 즉시 매수 신호는 나오지 않았습니다.

 

2. 투자심리 개선

반감기 동안에는 불안감에 의한 매매를 특별히 자제해야 합니다.

 

3. 비트코인 반감기 투자 다양화

비트코인 도미넌스, 코인별 기술 지표 및 기타 요인을 살펴보고, 알트코인을 추적하면서 비트코인 반감기 투자 전략을 다양화합니다. 여기서 중요한 것은 손실을 방어할 수 있는 헤징 전략을 세우고 반감기 주기에서 얻을 수 있는 잠재적 수익을 극대화하는 것입니다.

장기적인 관점에 집중하고 반감기 이후에도 인내심을 유지하는 것이 중요하다. 동시에 정기적으로 포트폴리오를 계속 검토해야  합니다. 올인하려는 게 아니라면 반감기 6개월 전부터 반감기 후 최대 18개월까지 분할 투자하는 것도 좋은 전략일 수 있습니다.

 

4.비트코인 진입시기 확인

마지막으로, 기술적 분석에 관심이 있고 좋은 가격대에 진입하는 타이밍에 관심이 있다면 상대강도지수(RSI), 중요 차트 패턴에서 벗어나는 움직임, 거래량과 같은 주요 지표를 확인한 후 진입합니다. 장기 투자 뿐 아니라 단기 거래에 특히 도움이 될 수 있습니다.

 

 

 

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